Бизнес назвал комфортную ставку для запуска нового инвестиционного цикла — 8–10% годовых

На пленарной сессии инвестиционного форума ВТБ «РОССИЯ ЗОВЕТ! Казань», который прошёл 14 октября, участники обсудили условия, при которых бизнес готов запускать новые инвестиционные проекты.

Представители крупного бизнеса обозначили ключевой барьер — стоимость заёмных средств. Так, руководители ГК «Азот» и девелоперской компании GloraX сошлись во мнении, что крупные долгосрочные проекты становятся экономически оправданными при ставке кредитования в диапазоне 8–10 % годовых.

Зампред ВЭБ.РФ Юрий Корсун подчеркнул важность своевременных и понятных сигналов для инвесторов о доступности финансирования. Он отметил, что за последние девять месяцев компании всё чаще откладывают принятие решений о старте новых проектов. При этом действующие кредитные линии продолжают работать — ВЭБ.РФ совместно с коммерческими банками (в том числе с ВТБ) обеспечивает финансирование на сотни миллиардов рублей в рамках ранее заключённых соглашений. Для ускорения запуска проектов ВЭБ.РФ прорабатывает с профильными ведомствами, включая Минпромторг, особый механизм: он должен позволить инвестору заранее получить подтверждение доступности финансирования начиная с 2027 года. Пока такой инструмент нормативно не закреплён.

О потенциале региона рассказал заместитель премьер‑министра Татарстана, министр экономики Мидхат Шагиахметов. По его данным, республика удерживает третье место в стране по объёму инвестиций в основной капитал: за первые шесть месяцев 2026 года удалось привлечь 777,9 млрд рублей. В числе приоритетных направлений для дальнейшего инвестиционного развития — нефтехимия, машиностроение, биотехнологии, ИТ и искусственный интеллект. Инфраструктурная база региона включает три особые экономические зоны, пять территорий опережающего развития и свыше 114 промышленных парков. Для улучшения условий ведения бизнеса разработана дорожная карта до 2030 года — она объединяет более 100 мероприятий.

Гендиректор ГК «Азот» Всеволод Бебутов сообщил, что компания разместила облигации на сумму порядка 20 млрд рублей по ставке 16,5 % годовых с ежемесячной выплатой купона. По расчётам группы, такая стоимость капитала слишком высока для долгосрочных инвестпроектов: приемлемый уровень окупаемости достигается при ставке не выше 10 %. Из‑за текущей конъюнктуры сроки подготовки крупных проектов увеличились с двух до трёх лет, выросли и сроки их реализации. Например, ключевой проект «Аммоний‑2» уже проработан с технологической точки зрения, но остаётся без необходимого финансирования, а жёсткие контрактные сроки не позволяют откладывать запуск.

Управляющий партнёр GloraX Глеб Шурпик отметил, что комфортным уровнем для девелопмента была бы ставка 8–9 % годовых, тогда как текущие условия по размещению зелёных облигаций предполагают доходность на уровне 19,5 %. В условиях дорогого капитала компании вынуждены уделять повышенное внимание контролю себестоимости и структуре финансирования. Тем не менее, по оценке эксперта, в горизонте четырёх‑пяти лет рынок сможет перейти на новый этап развития.

Артём Молчанов, гендиректор УК «Группа ГМС», указал на то, что временную паузу в инвестиционной активности удаётся компенсировать за счёт высокого спроса в ключевых сегментах — в производстве нефтегазового оборудования, продукции для атомной и тепловой энергетики, решений для ЖКХ. Важным драйвером роста стали освободившиеся рыночные ниши после ухода зарубежных поставщиков: портфель заказов на оборудование для сжижения газа превысил 100 млрд рублей, а спрос на насосы для тепловой энергетики достиг исторического максимума. При этом компания сталкивается с нехваткой производственных мощностей. Для их наращивания реализуются проекты с привлечением кредитных ресурсов ВТБ при поддержке Фонда развития промышленности (субсидирование ставок). Сейчас в работе находятся два проекта с общим объёмом капитальных вложений порядка 14 млрд рублей. Кроме того, компания реализует инвестпрограмму в Татарстане объёмом около 17 млрд рублей — ожидается, что она позволит достичь выручки свыше 100 млрд рублей в 2026–2027 годах. Даже с учётом господдержки уровень ставок остаётся высоким, подчеркнул Молчанов.

В завершение модератор сессии отметил, что регионы с развитой промышленной базой и налаженной системой взаимодействия с инвесторами — такие как Татарстан — входят в новый инвестиционный цикл с достаточным запасом устойчивости.