Тарас Скворцов: ИИ может стать новым фактором роста капитализации компаний

На XXIX Петербургском международном экономическом форуме (3–6 июня 2026 года) заместитель Председателя Правления, финансовый директор Сбербанка Тарас Скворцов отметил, что российский фондовый рынок остаётся одним из наиболее недооценённых среди крупнейших мировых площадок. При этом потенциал компаний, активно инвестирующих в технологии и искусственный интеллект, пока не в полной мере отражён в рыночных котировках.

«Российский рынок остаётся одним из самых недооценённых среди мировых фондовых рынков, — подчеркнул Тарас Скворцов. — При этом сегодня инвесторы всё чаще оценивают не только текущие финансовые результаты компаний, но и их способность обеспечить опережающий рост в будущем. Главным фактором такого роста становятся технологии и искусственный интеллект. Компании, которые смогут быстрее других интегрировать искусственный интеллект в ключевые бизнес‑процессы, будут иметь дополнительные преимущества как с точки зрения эффективности, так и инвестиционной привлекательности».

Топ‑менеджер пояснил, что, несмотря на высокую дивидендную доходность и сильные результаты многих российских компаний — особенно в финансовом секторе, — отечественный рынок продолжает торговаться со значительным дисконтом по отношению к международным аналогам.

В частности:

прогнозная дивидендная доходность российского рынка на 2026 год составляет около 7,8% — это заметно выше показателей многих зарубежных площадок;

разрыв в оценке по мультипликатору P/E между индексом Мосбиржи и индексом MSCI World после 2022 года увеличился до 80–85% против 60–65% ранее.

Продолжая тему технологического развития, Тарас Скворцов добавил:

«Технологии и искусственный интеллект становятся не просто инструментом повышения эффективности, а фундаментом долгосрочной конкурентоспособности компаний. Инвестиции в ИИ должны рассматриваться как инвестиции в будущую стоимость бизнеса — в конечном счёте рынок всегда оценивает способность бизнеса создавать дополнительную стоимость для акционеров. Технологическое лидерство и масштабная ИИ‑трансформация Сбера пока ещё не в полной мере отражены в рыночной оценке компании. Тем не менее наш фокус — на последовательном повышении устойчивости бизнес‑модели, эффективности процессов и качества клиентского опыта за счёт искусственного интеллекта. Именно такие изменения в долгосрочной перспективе формируют дополнительную стоимость для акционеров».

В ходе дискуссии спикер также обозначил следующий этап развития российского фондового рынка: по его мнению, ключевым направлением должно стать расширение долгосрочных инвестиций и инструментов профессионального управления капиталом. Это, как считает Тарас Скворцов, будет способствовать повышению устойчивости рынка и росту его инвестиционной привлекательности.

Петербургский международный экономический форум, проводимый с 1997 года и с 2006‑го проходящий под патронатом Президента России, остаётся ведущей мировой площадкой для диалога деловых кругов. В год своего 185‑летия Сбер выступает ГигаПартнёром XXIX ПМЭФ.